Smått och gott från Investors stämma

Det blev inte så långt uppehåll i bloggen, jag tänkte skriva några ord om Investors bolagsstämma som jag besökte i tisdags.

En fantastisk vårdag för övrigt, Stockholm visade sig från sin bästa sida och innan stämman promenerade vi ut på Skeppsholmen för att njuta av solen och en förmiddagskaffe.

Det var nästan synd att sätta sig inomhus på eftermiddagen då stämman gick av stapeln i City Conference Center. Runt 800 aktieägare var på plats. I samband med stämman fanns en liten utställning att besöka, bland annat fick jag lära mig om Atlas Copcos skruvdragare och Mölnlyckes sårkompresser.

Innan stämman fanns det möjlighet att ställa frågor till vd och styrelseordförande, ett bra initiativ. Kinnevik har ett liknande upplägg och jag ser gärna att fler bolag följer efter. Det är många frågor som hinner avverkas under lite mindre formella former.

Ericsson var förstås på tapeten. Bolaget verkar i en oerhört tuff och komplicerad bransch, marknaden ändras hela tiden och konkurrensen är hård, sa Jacob Wallenberg, som samtidigt förklarade Hans Vestbergs arvode.

När det gäller SOK uppdraget och vidare diskussioner om ersättningar hänvisades till Ericssons styrelse. Genom att byta delar av ledningen, vidare besparingar och satsa på forskning och utveckling hoppas Investor att bolaget ska utvecklas bättre.

Andra frågor som kom upp var Brexit. Ett utträde skulle skapa stor osäkerhet, investeringar kommer att skjutas upp, avtal ska omförhandlas osv.

Även den negativa räntan skapar osäkerhet i delar av världen och den blåser bubblor, menade styrelseordförande.

Nya vd:n Johan Forssell höll sitt första anförande och beskrev hur Investor skapar långsiktigt värde.

Naturligtvis kom också frågor om Investors skatteupplägg som diskuterats de senaste dagarna. Enligt ledningen är det ingen skatteplanering när Investor lånar ut pengar till dotterbolaget, utan en reducering av räntekostnader. Fortsättning lär följa i skattefrågan, rätt eller fel är inget jag kan avgöra.

Till slut fick alla vi aktieägare med oss en tjock bok hem, "Investor 100 år". Tack så mycket, jag spar den till mörka vinterkvällar.

Högsäsong för bolagsstämmor

Snart är det högsäsong för bolagsstämmor, en som lär bli extra intressant och går av stapeln imorgon är stämman hos Swedbank. Ja, nu föreslås inte omval av ordförande Anders Sundström, men jag gissar att det ändå blir heta diskussioner, även om den hetaste frågan redan verkar vara löst. Men beviljas vd och ordförande ansvarsfrihet?

Efter alla turer som varit i samband med topparnas fastighetsaffärer har förtroendet för banken säkerligen påverkats hos både privat- och affärskunder.

Nu gäller det att få en ny ledning på plats som kan reparera skadorna och återställa förtroendet. Det kan förstås ta sin lilla tid, det går ju snabbt att rasera ett varumärke, men det oftast betydligt längre tid att reparera.

Än så länge har inte aktiekursen påverkats nämnvärt av turbulensen, vi får se vad som händer efter stämman. Uppstår en svacka i kursen kan det bli köpläge.

Själv tänker jag inte besöka Swedbanks bolagsstämma imorgon, utan väljer Beijer Almas stämma som är samma dag, dessutom här i Uppsala. Det känns också lite mastigt att besöka två stämmor samma dag.

Annars är det deklarationstider och jag ska försöka få den klar så fort som möjligt. Det finns en del att reda ut när det gäller aktieförsäljningar med nyemissioner, splittar osv. Men det blir ändå allt enklare att deklarera, ännu enklare förstås om man har ordning på avräkningsnotorna.

I helgen har jag varit kulturell, tillsammans med min man var jag och lyssnade på Gunilla Backman som sjöng Barbra Streisandlåtar , vilken röst, fantastisk!

På Elektas bolagsstämma

Idag har jag besökt Elektas bolagsstämma i Stockholm. Det är även rapportdag för bolaget och äntligen en rapport som visar att bolaget är på väg åt rätt håll igen.Trevligt att få se aktien på vinnarlistan.

Det var överlag positivare tongångar på stämman i år och nygamle vd:n Tomas Puusepp berättade att ledningen arbetar extremt intensivt med det tvååriga åtgärdspaketet för att få Elekta att blomma igen. Högsta prioritet ligger på tillväxt, lönsamhet och kassaflöde.

För att nå målen behöver en ny plattform skapas för Elekta och en första åtgärd var att sätta in en ny effektivare organisation.

Ledningen tror på tillväxt under andra halvåret 2015/16, på medellång sikt 2017/18 är ambitionen 3-5 procent tillväxt och på lite längre sikt cirka 10 procent. Vi får hoppas att Elekta lyckas infria målen.

Det ska också bli spännande att se hur uppgraderingen av tidigare produkter tas emot, nyligen fick Elektas gammakniv Icon godkänt i USA och under 2016 väntas godkännande i Kina och Japan.

På forskningssidan finns en intressant projekt, Atlantic, ett bildstyrt strålbehandlingssystem i realtid, alltså bilder visas av mjukvävnad och tumörer under behandlingen och stråldosen kan anpassas direkt. Med ökad precision minskar risken för att frisk vävnad utsätts för strålning. Atlantic beräknas lanseras 2017 och här ser Elekta en stor potential.

Efter vd:s anförande kom en del frågor från aktieägarna. Någon undrade varför Varian varit så framgångsrika, men inte Elekta. Är det affärsskicklighet? Nja, Elekta är sämre på marknadsföring, men det ska det bli ändring på nu, budskapet ska stärkas. Hoppas det ger resultat!

En annan fråga gällde utdelningen. Den politiken ligger fast enligt ledningen, men ingen extra utdelning betalas ut i år. Det hade jag heller inte väntat mig och det verkar som ett klokt beslut att skruva ned utdelningen i dagsläget.

Två nya styrelseledamöter valdes in, Annika Espander Jansson och Johan Malmqvist, Getinges före detta vd. Positivt att andelen kvinnor ökar till 33 procent.

Ja, det var en stämma som kändes positiv, men nu återstår att se om Elekta lyckas förbättra tillväxten. Det finns gott om orosmoln, tillväxtmarknaderna har stannat av och det är svårt att sia om utvecklingen i Kina. Som aktieägare får man nog vara beredd på att det kan ta tid innan bolaget vänder, men jag behåller mina aktier tills vidare.

På besök hos DGC

Igår besökte jag DGC Ones bolagsstämma. Vi var en ganska liten skara som samlats i DGS:s egna lokaler i Stockholm, efter kaffe och småprat med övriga aktieägare och ledning var det dags för stämma.

Vd Jörgen Qwist berättade först om året som gått. DGC hade som målsättning att nå en omsättning på en halv miljard kronor till 2014, det målet har uppnåtts. Nu strävar bolaget vidare mot nästa milstolpe, en miljard i omsättning. Det låter bra.

Vd tryckte hårt på arbetet med kundnöjdhet och gav oss en detaljerad beskrivning av hur bolaget arbetar med service och bemötande för att få marknadens nöjdaste kunder. Det har gett resultat, kundnöjdheten ökar år från år och i och med nöjda kunder ökar förutsättningarna för att kunna fortsätta tillväxten.

I samband med stämman presenterades också första kvartalsrapporten. Det nya året har börjat bra med flera kunder som förlänger sina avtal, men även nya kunder har kommit till som Åklagar- och Ekobrottsmyndigheten och i april kan även Domstolsverket läggas till som ny kund.

Resultatet var ungefär som väntat, en tillväxt på 13 procent. En liten minskning av resultatet förklaras av att stora investeringar gjordes i datakommunikationsnätet 2014, men bolaget räknar med att vara tillbaka med högre lönsamhet framöver, enligt vd.

Jag fick ett gott intryck av styrelsen som har en gedigen erfarenhet från branschen och en god anda verkar råda i bolaget. Ett extra plus är att grundarna som är storägare finns kvar i bolaget på ledande positioner, dessutom äger flera styrelseledamöter aktier i DGC.

Med långa avtal som ger stabila intäkter ser finanserna bra ut och bolaget bör ha potential för att fortsätta växa. Nu väntar jag på miljardomsättningen...

Spännande teknik hos Ericsson

Igår besökte jag Ericssons bolagsstämma i Stockholm på Waterfront Congress. Efter en matbit och kaffe gavs det tillfälle att prata med ledningen och jag besökte också en liten utställning som visade upp några av Ericssons framtidsprodukter.

Vi fick se exempel på hur bilar kommer att kunna kommunicera med varandra i en framtid, var är det trafikstockning, var är det halt osv. Den informationen skickas mellan bilarna och budskapet når ut blixtsnabbt. 

Bra information gavs också om framtidens 5G och Ericssons nya små effektiva basstationer. Fantastisk teknik!

Efter att ha lyssnat på vd Hans Vestbergs anförande var det nog många som gick hem och tryckte på köpknappen. Presentationen var mycket bra, Hans Vestberg är engagerad och entusiastisk och har ett otroligt driv, det smittar av sig.

Ericsson har gått igenom en stor omställning, 1999 bestod affärsmixen av 73 procent hårdvara och 27 procent av tjänster och mjukvara, för att idag bestå av 34 procents hårdvara och 66 procent mjukvara och tjänster. Det är en stor omställning som Ericsson klarat och bolaget är idag en av världens största mjukvaruleverantörer.

Helena Norrman som är kommunikationschef, berättade också hur Ericsson demonstrerar de nya mjukvaruprodukterna och arbetar mot kunderna på telekom- och itmässan i Barcelona. 

Hållbarhetschefen Elaine Weidman- Grunewald berättade att Ericsson lämnat hållbarhetsrapport nr.22, ett tjockt häfte som jag ska läsa vid tillfälle, ser intressant ut.

Hur gör då Ericsson för att locka till sig och behålla talanger, löd en fråga. Det är en stor utmaning och ett ständigt arbete. Genom att vara en attraktiv arbetsgivare som utvecklar och motiverar medarbetarna ska de bästa talangerna attraheras. Flera talanger runt om i världen är på väg in i bolaget, lugnade vd. 

Hur följs förvärven upp, var en annan fråga. Hans Vestberg svarade att processen är förfinad, man lyckas allt bättre och lär sig av misstagen. 

Även styrelsen har genomgått en stor förändring. Från att ha bestått av enbart svenskar varav en kvinna år 2008, består numera styrelsen av både svenskar och utlänningar varav fem kvinnor. En bra sammansättningen för Ericsson. 

Jag tycker Ericsson framstår som ett spännande bolag idag, det känns positivt med den omställning som bolaget genomgår, lite som en nystart.

Nu ska jag ladda ned Tobiis prospekt. 

Nya året har börjat bra för Fabege

Igår blev det en heldag i Stockholm med besök på fastighetsbolagets Fabeges bolagsstämma, den gick av stapeln i Wenner Gren Center, ett av Fabeges fastighetsinnehav.

Vd Chrsitian Hermelin var nöjd med året som gått och kunde konstatera att uppsatta mål hade uppnåtts, positiv nettouthyrning, värdetillväxt, hög takt och balans i investeringar och försäljningar. Dessutom ligger bolaget före tidplanen när det gäller Arenastaden, den beräknas vara färdigbyggt redan 2020, planerat 2025.

Idag har Fabege 50 procent av den totala kontorsproduktionen i Stockholm och äger och förvaltar var 10:e kvm kontorsyta i staden. Bolaget satsar hårt på att utveckla levande stadsdelar, cityliknande med god service, spårbunden trafik ska leda dit och kontoren ska vara moderna och miljöcertifierade.

När det gäller hållbarhet berättade vd att antalet gröna avtal uppgick till hela 86 procent av nytecknad yta. En aktieägare undrade om Fabege har någon ekonomisk fördel med gröna avtal. Enligt ledningen är det lönsamt och en konkurrensfördel då fler och fler kunder kräver gröna avtal, de har alltså fått ett stort genomslag.

Fabege har cirka 43 procent utländska ägare. De ser gärna en lägre belåningsgrad än vi svenskar och det har Fabege tillgodosett genom att få ned belåningsgraden från 66 procent till 56 procent, målet är att den ej ska överstiga 60 procent. Som svensk tycker även jag att det är bra med en låg belåningsgrad.

I år är förutsättningarna ännu bättre för Fabege och det nya året har börjat bra med fortsatt stark efterfrågan. Men styrelseordförande Erik Paulsson inflikade även att det är viktigt att säkerställa en stark balansräkning och förbereda sig på sämre tider, de kommer förr eller senare. 

Hur går det med försäljningen av Friends Arena undrade en aktieägare. I dagsläget har Fabege inga planer på att sälja sin del, men den dag då köpare knackar på dörren och erbjuder rätt pris, ja, då kan en försäljning vara aktuell. Det ska förresten bli intressant att se vad det franska bolag som tagit över driften av Friends Arena kan uträtta, alla hoppas förstås på ökat antal arrangemang.

Fabege är ett av mina fastighetsinnehav, ett stabilt och bra bolag med erfaren ledning, en aktie jag behåller i portföljen, dessutom är det spännande att se hur de olika projekten växer fram.

Nu har jag mest sett hur Arenastaden växer fram när jag passerat med tåget, men nästa gång jag tar bilen ska jag göra en avstickare och köra igenom de nya stadsdelarna, Arenastaden och Solna Business Park.

Som väntat blev det en lugn stämma, inga kontroversiella frågor stod på dagordningen. Efter stämman serverades mat och dryck och alla aktieägare fick med sig ett fång tulpaner hem, i Fabeges färger förstås. De pryder nu så fint middagsbordet. Tack!

Trevlig Helg!

På Scandidos bolagsstämma

Igår när jag satt och skrev på ett inlägg slocknade datorn, inte roligt alls. En stor del av dagen gick åt till att få fart på den igen, det var inte helt lätt, men skam den som ger sig, efter samtal till support och flera ominstalleringar fick jag igång den. Och datorn är som ny, bra mycket snabbare.

Men jag måste bli bättre på back-up och alla foton ska nu sorteras och räddas över till den externa hårddisken. Det kommer att ta åtskilliga timmar.

På eftermiddagen besökte jag strålterapibolaget Scandidos bolagsstämma i Uppsala. Uppslutningen var inte så stor, runt 20 personer, kanske har det att göra med att kursen nästan halverats sen börsnoteringen, intresset dalar.

Inte så mycket nytt kom fram under stämman, vd gick igenom året som gått och gav en inblick i bolagets nya produkter. Trots motgångar de senaste kvartalen håller bolaget fast vi sin prognos att växa 30 procent per år, de närmaste fem åren.

Åtgärder har vidtagits för att öka försäljningen, en ny försäljningschef är på plats sen juni. Stora förhoppningar finns på den nya produkten Delta4 Discover, som används för kvalitetssäkring vid strålbehandling. CE-märkning pågår och är inne i slutskedet. Enligt Scandidos är intresset stort och bolaget har i dagarna fått en första order från Japan.

Men även en liten ljusning syns för de övriga produkterna i familjen, bolaget rapporterar ökad aktivitet. Men det kan dröja innan vi ser bättre resultat, lansering av nya produkter kan dra ut på tiden och några byten av distributörer medför också avbrott i försäljningen.

Jag behåller mina aktier i Scandidos tills vidare. Risken är hög, men det finns också potential. Läs gärna tidigare inlägg om Scandidos.

Smått och gott från Elektas stämma

Igår besökte jag som planerat Elektas bolagsstämma i Stockholm. Det var även rapportdag för bolaget och medan vi satt på stämman hann aktiekursen sjunka med nästan 10 procent efter en dålig rapport, inte roligt.

Nya vd:n Niklas Savander berättade i sitt anförande om året som gått och hur han ser på framtiden, även rapporten kommenterades.

Lönsam tillväxt har högsta prioritet, men för att nå dit finns en hel del utmaningar enligt vd. Åtgärdspaket har satts in och organisationen ska vässas.

Utbildning har fått en alltmer framträdande roll och under året har Elekta öppnat utbildningscenter för strålbehandling både i USA och Kina. I USA har redan över 2000 kunder utbildats på centret i Atlanta.

I USA ses en konsolidering inom sjukvården, mindre kliniker läggs ner eller går samman i ett större sjukhusnätverk, vilket enligt vd gynnar Elekta då många gånger utrustningen ska uppdateras på sjukhusen.

I Indien syns lovande signaler, den nya regeringen anses pro hälsovård och förhoppningsvis ska det leda till ökad försäljning för Elekta.

Ryssland visar en temporär avmattning, men den finns nog risk att den kan bli bestående om den politiska oron fortsätter. Med försämrad ekonomi hamnar knappast medicinteknisk utrustning som prio ett. Detta gäller för övrigt andra länder också.

På en fråga från en aktieägare om riskområden, svarade vd att Elekta känner sig trygga med den breda riskanalys bolaget gör på nya marknader. Sen är det svårt att förutspå olika händelser, som ebolaepidemin och oroligheterna i Irak.

Enligt Elekta är det endast 7 procent av världens cancerfall som strålbehandlas i dagsläget, här finns det alltså potential att växa.

Jag behåller mina aktier i Elekta och tror på ökad tillväxt. Med tanke på att cancerfallen ökar världen över och fler och fler marknader efterfrågar effektiv och modern cancervård, tror jag bolag som Elekta kommer att behövas under lång tid framöver. Läs gärna tidigare inlägg om Elekta.

Innan stämman serverades en matbit och kaffe och det var tur för stämman blev extra lång. Jag var tvungen att avvika innan den var slut.

Idag fortsätter nedgången för Elekta, en del ligger i att aktien handlas utan utdelningen.

Trevlig Helg!

Beijer Alma ger högsta utdelningen hittills

Anders Wall som är styrelseordförande i Beijer Alma öppnade bolagsstämman med ett långt tal. Men innan stämman hölls en liten utställning av bolagets produkter och jag fick en snabblektion i kablar och fjädrar, sen rullade en kort film som visade verksamheten.

Med tiden har dotterbolaget Lesjöfors blivit störst i Europa på fjädrar och antalet sålda chassifjädrar har mångdubblats. Bolaget finns idag på över 50 marknader. Habia Cable säljer specialkablar för bland annat kärnkraftverk och inom telekom till basstationsantenner där de är världsledande.

Det tredje verksamhetsbenet är Beijer Tech som är specialist på industrihandel, flödesteknik och industrigummi.

Ordförande menade att det måste få ta tid att bygga företag, det ger ett långsiktigt värdeskapande och passade samtidigt på att ge en känga åt den kortsiktiga marknaden.

Sen 2003 har Beijer Alma vuxit i snitt med 10 procent  per år. Den som investerade 100 kronor för tio år sedan har idag 994 kronor, Omx-indexökningen  motsvarar 360 kronor. I år finns utrymme för den högsta utdelningen hittills, 8 kronor, bolaget visar bra resultat och inget förvärv har gjorts under året.

Vd Bertil Persson fyllde i att diversifiering är viktigt, det är inte bra att vara beroende av enstaka ben och kunder. Får vi möjligtvis se ett nytt ben under året?

2014 har börjat bra, faktureringen ökar för Lesjöfors och Habia Cable, främst inom telekom. Beijer Tech ligger still.

En aktieägare undrade varför ingen satsning görs på USA? Idag prioriteras verksamheten till Europa och Asien och det skulle ta alltför mycket insatser i anspråk för en etablering i USA, dessutom fungerar marknaden annorlunda där.

Jag tycker att Beijer Alma är ett lite bortglömt bolag som förtjänar större uppmärksamhet och kan mycket väl tänka mig att öka på aktieinnehavet vid lämpligt tillfälle.

Men de över 700 gästerna det var dukat till efter stämman hade inte glömt bolaget. Nu bjöds det på en fantastisk middag, utöver det vanliga kan man säga.Tack så mycket!

Kryssar i almanackan för vårens stämmor

Efter nedgången igår pekar alla pilar uppåt idag, lite tidigt att blåsa faran över, det kan bli fortsatt svängigt en tid tills läget stabiliseras i Ukraina.

Just nu sitter jag still i båten och har inte agerat på krisen, investeringarna är långsiktiga och kriser kommer och går, men jag följer utvecklingen noga och slår mig inte till ro, beredd att agera om det skulle behövas.

Istället sätter jag kryss i almanackan för några av vårens bolagsstämmor som börjar annonseras. Jag har ambitionen att besöka så många som möjligt av bolagsstämmorna där jag har intressen, om de inte går av stapeln alltför långt bort.

Men redan nu ser jag att Ratos och Beijer Alma krockar. I år väljer jag den senare, Beijer Alma är ett nygammalt innehav för mig och det var länge sedan jag besökte stämman, jag ser fram emot att höra mer om året som gått och hur ledningen ser på framtiden.

Bolagsstämmor är ett bra tillfälle att lära känna bolaget och dess ledning närmare, det ges dessutom tillfälle för aktieägarna att ställa frågor och ibland kan diskussionerna bli heta.

Ibland har bolagen en liten utställning av sin verksamhet där produkter visas upp och demonstreras, något jag önskar att fler bolag hade. Ofta bjuds det på en matbit eller kaffe.

Det är ett utmärkt tillfälle att möta bolagen med andra ord, dock ska en hel del formalia gås igenom och det kan vara lätt sövande och skrämmer säkert bort deltagare.

Doxas nyemission blev övertecknad, till 110 procent. Det var positivt och jag hoppas på tilldelning av de aktier jag tecknade utan företrädesrätt, förutom de jag tecknade med företrädesrätt.

Smått och gott från Ratos stämma

Ratos har hållit sin årliga bolagsstämma, välbesökt som vanligt, runt 900 personer hade tagit plats i Konserthuset i Stockholm.

Vd Susanna Campbell gick igenom året som gått och gav sin sin på framtiden. Private Equity är här för att stanna, men konkurrensen har ökat sen Ratos gick in på marknaden -99, konstaterade vd.

De riktigt snabba pengarna är borta och det krävs mer än finansiell kompetens och pengar för att skapa värden i dagsläget, ett aktivt ledarskap är viktigt. Ratos har vad som krävs, fortsatte vd.

Ratos önskar flexibel tillgång till finansiering och nytt för i år var att stämman röstade igenom ett bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemission av preferensaktier i samband med företagsförvärv.

Det var en hel del kommentarer och frågor från publiken. En aktieägare tänkte passa på att fylla på sitt innehav nu när kursen gått ned. En annan tyckte ljudvolymen var för hög på SF-bio och önskade mer trivsel i salongerna.

Går det verkligen att sälja biografer var en annan fråga. Ja, det var ju fler om buden på SF-bio så det lär inte vara något problem. En biografkedja kan även sättas på börsen, sa Susanna Campbell.

Aktiespararna undrade lite över partnerskap, Ratos delar ju på ägarskapet i flera bolag. Hur går det till vid en eventuell försäljning när fler är inblandade? Hur en exit ska gå till finns noggrant reglerat i avtal, blev svaret på den frågan. Ingen risk för inlåsning alltså.

Det kom inte fram något nytt under stämman, jag hoppas ju alltid på nyheter. Ratos tror dock på en ljusning för bolagen, men först mot slutet av 2013.

Cdon har annonserat en nyemission och Tele2 ett inlösenprogram, det ska jag återkomma till vid tillfälle.

Nu står middagen på bordet, tillagad av familjens stjärnkock, det är inte jag.

Besök på Skanskas bolagsstämma

Igår besökte jag Skanskas bolagsstämma som gick av stapeln i Berwaldhallen, Stockholm. Som nybliven aktieägare i bolaget tyckte jag det var ett bra tillfälle att lära känna bolaget lite närmare, höra om året som gått och hur ledningen ser på framtiden.

Vid ingången möttes vi av fredliga demonstranter, flygblad delades ut från brittiska "blacklist" och några andra uttryckte missnöje med ett av Skanskas byggprojekt utanför Stockholm.

Väl innanför dörrarna bjöds det på kaffe och smörgås, i viss trängsel, innan stämman tog vid, välbesökt runt 700 personer.

Stämman inleddes med en bra och informativ film som visade Skanskas olika verksamheter.

Vd Johan Karlström gick igenom Skanskas arbetsområden, vilka åtgärder som ska vidtas för att få lönsamheten på fötter igen i de länder där den sviktar, till exempel på byggsidan i Latinamerika. Även byggsidan i Tjeckien och Slovakien visar på avmattning, här pågår en omorganisation.

När det gäller infrastrukturprojekt bedömer vd att utsikterna är goda i USA, flera stora projekt är på gång, bland annat den stora vägtunneln i Virginia. När det gäller Europa är utsikterna mer begränsade.

Sammanfattningsvis har Skanska en stark finansiell ställning, bra utgångsläge i orderstock och projektportfölj och relativt stabila marknadsutsikter, enligt vd.

Aktiespararna efterlyste tillväxtmål och påpekade att tillväxten lyst med sin frånvaro de senaste tio åren, däremot har utdelningen varit mycket bra och kompenserar den låga eller obefintliga tillväxten.

En aktie att köpa och behålla med andra ord. Aktiespararnas representant hade köpt sina aktier på 50-talet, tala om långsiktighet!

Trevlig Helg!

Är det dags för vändning i Black Earth Farming?

När rapportsäsongen är över är det snart dags för bolagsstämmorna. Jag ska sätta kryss i almanackan för några jag tänker besöka.

Det kan låta tråkigt med bolagsstämma, det är också mycket formalia men samtidigt ett utmärkt tillfälle att lära känna bolaget och dess ledning lite närmare.

Vd:s anförande brukar vara höjdpunkten, då får vi en summering av året som har gått och samtidigt höra lite om hur bolaget ser på framtiden.

Tillfälle ges också till frågor från aktieägarna och ibland uppstår heta diskussioner om till exempel bonusar, antal kvinnor i styrelsen, miljöarbete med mera. Jag går gärna på bolagsstämmor, det är givande.

Äntligen redovisar Black Earth Farming vinst, för det fjärde kvartalet redovisas ett resultat efter skatt på 9,7 miljoner dollar, att jämföra med fjolårets siffra på -13,9 miljoner dollar. Är det här vändningen för bolaget, jag hoppas det. Aktien är på vinnarlistan idag, upp cirka 7 procent.

BEF har länge kämpat i motvind, är det inte torka så är det för mycket regn. Men jag tror att det nya avtalet med Pepsico kan få fart på bolaget, men oj vilken tid det har tagit, här gäller det verkligen att vara långsiktig. Jag har en liten post i bolaget som jag behåller.

Vilket härligt vårväder vi hade igår, dropp från taket och fågelkvitter. Det blev en lång härlig skidtur i solen, det gäller att passa på, snart är snön borta, ganska skönt i och för sig.

Investeringar för den modige

Jag har också besökt Investors bolagssstämma i veckan. Det här är ett bolag som har en annorlunda investeringsfilososfi jämfört med Ratos. Investor är en långsiktig ägare, som köper och behåller  bolagen.

Det var en ganska lång stämma och många av de vanliga frågorna dök upp, som ersättning till ledningen, jämställdhetsfrågor och vad bolaget kan tänkas göra åt den höga substansrabatten.

Inte minst substansrabatten intresserar många aktieägare, men här blir det inte några snabba åtgärder för att få bukt med rabatten, då är den snart tillbaka igen menar ledningen. Istället fokuserar bolaget på att växa substansvärdet, ge utdelning och på så vis gradvis få ner rabatten. Kanske får vi se höjda utdelningar framöver.

Både vd Börje Ekholm och styrelseordförande Jacob Wallenberg uttryckte sin oro över världsekonomin, faran är långt ifrån över, men Investor likt Ratos ser även möjligheter i en osäker värld.

Inga revolutionerande nyheter på stämman alltså. Den som önskar mer action får nog söka sig till ett annat bolag. Själv behåller jag dock mina Investoraktier och kryddar med Kinnevik och Ratos.

Den modige kan nu spekulera i Bull och Bear med en daglig hävstång på upp till 5 gånger. RBS lanserade för någon vecka sedan Bull & Bear certifikat med DAX och OMX som underliggande och senast ut är Nordea som också erbjuder produkter med samma höga hävstång. Här gäller det att hålla tungan rätt i mun, går hävstången åt fel håll kan det gå snabbt utför.

I helgen ska hela familjen på stort bröllop, det ska verkligen bli roligt och extra roligt för våra ungdomar som aldrig har varit på bröllop tidigare. Så nu ska hela familjen dressas upp, presenten ska slås in och bordsskicket trimmas.

Trevlig Helg!

Besök på bolagsstämma hos Ratos

Igår blev det en heldag i Stockholm med besök på Ratos bolagsstämma på eftermiddagen. I år gick den av stapeln i Stockholm Waterfront Congress fina lokaler, mer eller mindre fullsatt då över 900 aktieägare var på plats.

Det var lika intressant som vanligt att lyssna till vd Arne Karlssons berättelse om året som gått, om förvärv och exits och hur bolagets strategi fungerar.

Arne Karlsson poängterade att media är fel ute som påstår att transaktionsmarknaden är död. I Norden lever den och Ratos har genomfört ett tjugotal affärer under året i form av förvärv, tilläggsförvärv och exits.

Det ekonomiska läget är svårbedömt, vd tror att det blir stora kast i ekonomi och marknader även 2012 och Europas finanspolitik betraktar han som dårhuspolitik. Men kriser skapar också möjligheter.

Ratos har en stabil grund, en beprövad strategi att stå på och en väl fungerande organisation. När nu Arne Karlsson som avgående vd blickar tillbaka på åren så är det just strategi och organisation som han är stoltast över.

Ratos nya vd Susanna Campbell presenterade sig, hon har för avsikt att fortsätta på bolagets inslagna väg. Men som hon påpekade, världen är föränderlig och Ratos är bra men kan bli bättre.

Aktiespararna öste beröm över Ratos och avvek även från sina principer att säga nej när det gäller vd som går till ordförandeposten i samma bolag. Här fick Ratos ett godkännande.

Slutligen avtackades avgående styrelseordförande Olof Stenhammar och vd Arne Karlsson för sina insatser under många år. En smått fantastisk resa har vi aktieägare fått vara med om, sedan 1999 har totalavkastningen uppgått till 1117 procent, att jämföra med Six return index som gått upp 132 procent, inte illa.

Nu hoppas jag att Susanna Campbell fortsätter i samma spår.

Många frågor om utdelningar

På morgonpromenaden upptäckte jag årets första blåsippor...

Jag har fått flera frågor när det gäller utdelningar, jag tänkte försöka klargöra några saker. Många artiklar i affärstidningarna handlar i dagarna om utdelningar, listor publiceras med högavkastande aktier och utdelningsportföljer presenteras.

De flesta bolag har sin bolagsstämma på våren och det är också då beslut fattas om utdelningen. Kort därefter avskiljs utdelningen och samtidigt brukar aktiekursen gå ned med ungefär motsvarande belopp, det kan bli både mer eller mindre.

Därför är det knappast lönsamt att köpa aktier någon vecka innan utdelningen, man hamnar då på plus minus noll efter utdelningen. Är man däremot lite mer långsiktig brukar aktiekursen återhämta sig så småningom och förhoppningsvis fortsätta uppåt i goda tider.

I sämre tider då värdestegring uteblir är det många gånger bättre att få utdelning på aktierna än att ha pengarna på bankboken. Men det är en smaksak, alla har vi olika strategier.

Aktiekurserna brukar gå upp en hel del inför utdelningen på våren, det finns alltså risk för besvikelse att vara alltför kortsiktig, att köpa nu, ta hem utdelningen och sedan sälja aktien.

Min strategi är att vara långsiktig, jag återinvesterar oftast utdelningen, inte nödvändigtvis i samma aktie men på börsen. Ibland gör jag något helt annat för pengarna.

Som långsiktig är det också viktigt att titta bakåt i tiden när jag väljer bolag med hög direktavkastning. Är utdelningen stabil genom åren eller är det en tillfälligt hög utdelningen och kommer bolaget att kunna hålla utdelningsnivån i framtiden?

Men först och främst måste jag naturligtvis tro på bolaget, en bra utdelning är ett extra plus.

Vid köp av en aktie inför utdelning är det viktigt att se till att stå som registrerad ägare på avstämningsdagen, datum står på respektive bolags hemsida.

Hoppas dessa rader har klargjort en del frågor.

Ser fram emot vårens utdelningar

Snart är det dags för vårens bolagsstämmor och utdelningar. Jag ska sätta kryss i almanackan för några stämmor jag tänker besöka.

Det är ett utmärkt tillfälle att lära känna bolaget och dess ledning närmare, få en summering av året som gått och höra lite om hur bolaget ser på framtiden.

Det ges tillfälle till frågor och ibland uppstår heta diskussioner, det kan röra sig om allt från bolagets affärer till ledningens ersättning. Synd bara att flera bolagsstämmor krockar.

På våren börjar också utdelningarna trilla in, det ser jag fram emot.

BioGaia har tidigare förslagit en utdelning på 1,26 kronor plus en extrautdelning på 2,74 kronor, totalt 4 kronor. Nu föreslår bolaget ytterligare en extrautdelning på 2 kronor per aktie, inte illa.

BioGaia har en stark kassa och kan gott och väl göra en extrautdelning, men det får mig ändå att undra om det är förberedelser inför en kommande försäljning?

Ett annat bolag, Cision ser sig tvunget att dra tillbaka den föreslagna utdelningen på grund av ett eventuellt skadeståndskrav från ett större amerikanskt förlag. Tråkigt, då bolaget äntligen efter sju sorger och åtta bedrövelser var på väg att komma på fötter igen.

Det här vet man ju aldrig hur det slutar, Cision är inget bolag jag ser köpläge i, det känns alltför riskabelt. Ja, att vara aktieägare är inte lätt alla gånger, världen är full av överraskningar.

Nu kan man börja deklarera över nätet, jag har inte loggat in ännu men ska försöka få deklarationen undanstökad så fort som möjligt.

Härlig vårvärme idag, det är dags att väcka pelargonerna som övervintrat i garaget.

Besök på Hexagons bolagsstämma

Igår besökte jag Hexagons bolagsstämman och fick färska siffror presenterade. Hexagons delårsrapport var lika bra som jag hade hoppats på, försäljning och lönsamhet ökar.

Integrationen av Intergraph går planenligt och väntas vara slutförd i det andra kvartalet. Alla geografiska områden visar bra tillväxt och Hexagon bedömer att efterfrågan kommer att öka i samtliga geografiska områden under 2012.

Det var inte så mycket nytt som kom fram under stämman, men helt klart är att vd Ola Rollén ser mycket positivt på framtiden, nya finansiella mål kommer att lämnas under kapitalmarknadsdagen i början på juni, de ska bli spännande att ta del av.

Flera aktieägare strödde lovord över bolagets ledning och tackade för en bra utveckling av värdetillväxten. En herre undrade om inte Hexagon hade flera bolag att knoppa av med tanke på den fina utvecklingen av Hexpol, men där har vi nog inget att hoppas på. En annan aktieägare önskade sig högre utdelning, det återstår att se nästa år.

Det framkom också att i Hexagon är ingen i ledningen berättigad till bonus om inte resultatet är bättre än föregående år, något som tydligen inte framkommer i årsredovisningen. Det låter sunt!

Det var en trevlig bolagsstämma där snittar och drycker serverades innan allvaret började. Men varför väljer man Oscarsteatern? Lokalen andas visserligen kultur, men varför inte välja en som stämmer överens med Hexagons högteknologiska produkter och verksamhet?

Sätt gärna IR-chefen i arbete med att ta fram en anpassad utställning för oss aktieägare som visar Hexagons produkter och dagliga verksamhet.

Driv i Ericssons vd

Det har varit lite glest med blogginlägg den här veckan, annat har stått på programmet, bland annat Ericssons bolagsstämma som jag besökte igår.

Stämman hölls i Globen, efter en matbit och kaffe kunde man besöka en mindre utställning där man visade upp några av framtidens produkter.

Ett exempel är hur vi ska kunna kommunicera vid laddning av vår elbil, ett annat exempel är hemsjukvård, här ska vi i framtiden själva kunna koppla upp oss, mäta blodtryck, hjärtfrekvens etc. och skicka informationen via nätet direkt till sjukhuset.

Ja, vi fick se många prov på att tekniken är fantastisk. Men främst tyckte jag att vd Hans Vestberg gav ett bra intryck, han verkar väldigt engagerad och entusiastisk, dessutom har han ett kraftfullt driv. Precis de egenskaper en vd bör besitta.

Som väntat röstades Leif Johansson fram som ny styrelseordförande i Ericsson, jag tror det är en bra person för Ericsson.

Idag är det dags för en minilong i Ericsson igen, den jag köpt heter ERICBH och har en stop/loss på 67,20 kronor. Jag siktar på en kurs över 80 kronor igen.

Fantastiskt vårväder idag, jag tror jag flyttar ut på altanen med en kopp kaffe och Di Dimension som sällskap. Kanske tar jag fram krattan i eftermidddag, det behövs. Det här med att lämna löven till maskarna tycks inte fungera i vår trädgård...

På bolagstämma hos Ratos

På våren är det säsong för bolagsstämmor. Det är ett bra tillfälle att lära känna bolaget och dess ledningen lite närmare, få en summering av året som gått och höra lite om hur bolaget ser på framtiden.

Igår besökte jag Ratos bolagsstämma som gick av stapeln i Berwaldhallen. Ratos som är ett private equity-bolag har en rad intressanta bolag i sin portfölj. Idén är att skapa avkastning genom att köpa, utveckla och sedan sälja företagen när rätt tid är.

Vd Arne Karlsson berättade om året som gått, om förvärv och exits och beskrev hur bolagets affärsmodell fungerar. En affärsmodell som Arne Karlsson beskriver som robust, den har tillämpats sedan 1999 och har överlevt fyra kriser och två bubblor och kan säkert fungera länge än.

Nog måste man säga att affärsmodellen fungerar, Ratos har avkastat 27 procent per år sedan 1999, inte illa, en riktig superaktie.

Ratos mål är att varje investering ska ge en genomsnittlig årlig avkastning på 20 procent och det har man lyckats med, genomsnittet ligger på 26 procent på totalt 32 försäljningar sedan -99.

En fråga från publiken om den senaste investeringen, den finländska biografkoncernen Finnkino dök upp. Biografverksamheten har haft en tillväxt på 9 procent de senaste fem åren. Med investeringar i ny teknik och fler salonger vill man vidareutveckla Finnkino, cirka 30 procent av verksamheten finns i Baltikum och där ser Ratos en potential.

För mig är Ratos ett kvalitetsbolag med bra ledning. Jag har haft aktien länge i portföljen och det är en av mina bästa placeringar. Jag förstår egentligen inte varför analytikerna har en så njugg inställning till bolaget.

Men nu behöver man ju inte alltid följa analytikernas råd, många gånger kan det löna sig att göra tvärtom, investera i de minst populära bolagen.

Stämman avslutades med förtäring, lite lätt kaos, men jag tror ingen behövde gå därifrån hungrig. Jag lovar att det smakade gott.